锂电池产业链深耕

信息发布——公众号：约牛解盘

近期锂电池产业链利好集中释放：六氟磷酸锂、电解液等核心材料价格大幅上涨，六氟磷酸锂较 7 月底部涨幅超 165%。需求端，新能源汽车前 9 月销量同比增 34.6%，储能锂电池出货量近乎翻倍。政策上，工信部将编制 “十五五” 新型电池发展规划，叠加车企长单落地，行业景气度持续攀升。

国家政策方面：工信部等七部门鼓励固态电池在工业领域应用，还将编制 “十五五” 新型电池发展规划，明确技术研发与产业升级方向。上海、北京、江苏等地密集出台政策，聚焦全固态电池关键技术攻坚与示范应用，为细分领域提供精准支持。双积分政策接力补贴政策，持续激活新能源汽车市场，间接为锂电池需求提供长期保障，政策连续性确保产业链稳定发展。

固态电池技术方面：半固态电池已实现装车应用，全固态电池有望 2027 年小批量上车，能量密度较传统锂电池显著提升，破解续航与安全痛点

核心技术持续突破，超薄电解质膜、原位成膜等技术降低界面电阻，AI 研发平台将电池设计周期缩短 90%，加速技术产业化进程材料与工艺升级并行，硫化物、氧化物等多技术路线竞速，叠加盐湖提锂等上游技术优化，推动全产业链降本增效，拓宽应用场景

产业估值方面：截至 2025 年 11 月 17 日，锂电池概念板块 PE 为 40.78 倍、PB 为 2.95 倍，处于历史相对合理区间。

对比行业成长前景，固态电池市场规模预计 2045 年达 4073 亿元，未来 5-10 年将迎来技术迭代与产能释放红利，当前估值未充分反映长期增长潜力。

细分领域估值分化带来结构性机会，上游资源、中游核心材料及固态电池相关企业，凭借技术壁垒与需求确定性，估值溢价逻辑清晰。

核心标的：赣锋锂业作为上游锂资源领域的全球龙头，它是产业链原料供应的关键支柱。公司权益锂储量达 4800 万吨 LCE，覆盖锂辉石、盐湖等多种资源类型，2025 年权益锂产量预计 12.5 - 13.5 万吨 LCE，还实现了硫化物电解质百吨级量产，为下游电池技术升级提供支撑。

市场表现：截至 2025 年 11 月 17 日，公司总市值达 1525.17 亿元。其产品直接受益于下游新能源汽车、储能行业的需求增长，随着锂原料需求的稳步提升，公司作为核心供应商，持续稳定对接中游多家头部电池制造企业，保障了自身业务的稳定推进。